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El banco de inglaterra habla sobre las implicaciones de las monedas digitales del banco central

La vida en un pueblo de China (Diciembre 2018).

Anonim

El vicegobernador del Banco de Inglaterra, Ben Broadbent, se ha pronunciado sobre las implicaciones de un banco central moneda digital (CBDC) para el sistema financiero tal como lo conocemos.

En la conferencia de Broadbent en la London School of Economics el 2 de marzo, se centró en cómo se vería una moneda digital del banco central y las implicaciones económicas potenciales de presentar una.

Moneda digital del Banco Central

Un banco central podría emitir un CBDC para ampliar el acceso al balance general del banco central. Los pasivos en el balance del banco central incluyen billetes de banco y reservas de bancos comerciales, y son el medio de liquidación de todas las transacciones de la economía. Actualmente, solo los bancos pueden mantener depósitos en el Banco de Inglaterra. Un CBDC podría abrir el acceso a estos pasivos a grupos específicos de empresas de servicios financieros, o incluso a particulares.

Un CBDC también podría permitir que un banco central establezca una tasa de interés negativa en efectivo, en lugar de solo depósitos. El economista jefe del Banco de Inglaterra señaló en 2015 que el gobierno de los Estados Unidos estaba considerando esta posibilidad.

Broadbent reconoce que podría haber implicaciones económicas significativas si un CBDC compitiera con los bancos comerciales al permitir que las personas realicen depósitos. En un sistema bancario de reserva fraccionaria, los bancos comerciales aceptan depósitos y préstamos de dinero utilizando estos depósitos como garantía. Esto puede ser para otros bancos, empresas, individuos y organizaciones. Esto conduce a un ciclo de préstamos y aumenta la oferta de dinero en toda la economía.

Si bien el balance general del banco central se compone de activos líquidos, los balances de los bancos comerciales son principalmente activos ilíquidos en forma de préstamos. Broadbent describió los balances de los bancos comerciales como & ldquo; inherentemente frágil y rdquo; debido a que están respaldados por activos muy diferentes de préstamos en su mayoría ilíquidos. A medida que el gobierno garantice los depósitos en el Banco de Inglaterra, puede tener lugar un vuelo a la seguridad y drenar los recursos de los bancos comerciales.

Dada la responsabilidad del Banco de Inglaterra de promover la estabilidad financiera, abrir el acceso a los depósitos del banco central puede parecer contradictorio. Sin embargo, Broadbent dice que esto podría alentar a los bancos comerciales a & ldquo; estrecho y rdquo; y cambiar a estructuras con activos tan líquidos como sus pasivos. En este escenario, & ldquo; los depósitos se volverán inherentemente más seguros. & rdquo;

Sin embargo, un cambio a esta estructura podría reducir los préstamos de los bancos a la economía real. Muchas pequeñas y medianas empresas (PYME) no pueden emitir sus propios valores, por lo que las líneas de crédito de los bancos son un soporte vital. En el Reino Unido, la British Bankers 'Association registró £ 107. 5 mil millones ($ 152 mil millones) en instalaciones de préstamos para PyMEs a finales de 2015, incluyendo £ 26. 6 mil millones ($ 37 .7 mil millones) en nuevos préstamos otorgados por los bancos a las PYMES en 2015.

Blockchain como Clearinghouse

& ldquo; El punto principal aquí es que la innovación importante en Bitcoin no es la unidad de cuenta alternativa … sino su tecnología de liquidación, la llamada & ldquo; libro mayor distribuido. & rdquo; Esto permite que las transferencias se puedan registrar de manera verificable sin la necesidad de un tercero de confianza. Es potencialmente valioso cuando no existe tal institución y cuando la verificación de dicha información en una base multilateral es costosa, & rdquo; dijo Ben Broadbent, vicegobernador del Banco de Inglaterra

Broadbent identificó el libro mayor distribuido como la innovación más importante en monedas digitales, describiéndolo como un & ldquo; sistema de compensación virtual descentralizado y registro de activos & rdquo; eso y ldquo; ofrece una forma completamente nueva de intercambiar y mantener activos, incluido el dinero. & rdquo;

Reconoce el potencial de los libros contables distribuidos para reemplazar el complejo sistema existente de custodios de valores, corredores, bolsas y cámaras de compensación, cada uno de los cuales está obligado a mantener sus propios registros. Hay mucho potencial para ahorros de eficiencia sistémica; la liquidación y liquidación de valores ha sido estimada por Autonomous Research para costar a las economías del G7 $ 54 mil millones anuales.

¿Qué sigue?

El Banco continuará examinando el posible uso de las monedas digitales como parte de su & ldquo; Agenda de investigación de un banco. & rdquo; Esto también alienta a la comunidad en general a considerar las cuestiones de política, las perspectivas de estabilidad monetaria y financiera de los CBDC, las implicaciones para el seguro de depósitos respaldado por el gobierno y la regulación de las instituciones que ofrecen acceso a los CBDC.

El uso potencial de la tecnología de blockchain también se investigará en la revisión que hace el Banco de su sistema de liquidación en tiempo real, que transfiere saldos entre las cuentas de los participantes en el Banco.

En esta etapa, el Banco plantea más preguntas de las que responde. No es el único que lleva a cabo tal investigación; el Banco Popular de China ha anunciado que también está discutiendo la posibilidad. Existe un potencial claramente significativo para las CBDC desde una perspectiva política, pero se deben considerar las implicaciones estructurales.