Banca IMI Investigador: Blockchain no funcionará si los bancos no cambian

Un nuevo documento sobre tecnología blockchain ha sido lanzado por el jefe de modelos de tasas de interés y crédito en Banca IMI, una banca de inversión y filial de mercados de capital de Intesa Sanpaolo. El documento destaca "casos comerciales reales" para la tecnología, argumentando que los servicios financieros deben ser reformados y no simplemente mejorados.

Ha habido algunos malentendidos en la raíz del debate sobre las monedas digitales y las finanzas: la idea de que las monedas digitales se basan en una nueva "tecnología" que se puede aplicar a los mercados financieros tal como son.

Massimo Morini, quien escribió el artículo, "Desde la exageración de Blockchain" hasta un caso de negocios real para los mercados financieros "habló recientemente con Bitcoin Magazine y dijo que las cosas son diferentes.

"Las monedas digitales han mostrado un modelo de negocios radicalmente nuevo para las transacciones, donde el uso de la criptografía y un solo libro distribuido hace que muchos pasajes en el proceso dependan menos de la confianza en la contraparte", dijo. "Lo mismo es cierto para la lógica de los contratos inteligentes o automatizados que muchas personas en finanzas están investigando. "

Solo haciendo que el proceso empresarial dependa menos de la confianza, los bancos pueden explotar con provecho las lecciones que rodean a las monedas digitales. En el debate sobre las monedas digitales y las finanzas, el concepto de confianza generalmente se usa en un sentido en blanco y negro: un modelo totalmente infiel frente a un modelo basado en la confianza absoluta. Sin embargo, Morini agrega que este es otro error para evitar.

"Esto no es real. Los diferentes modelos comerciales implican diferentes niveles de confianza que no sean cero o plena confianza ", dijo. "La industria financiera no necesita eliminar la confianza tanto como Bitcoin, ya que los jugadores financieros son identificables fuera de la cadena y generalmente ya están comprometidos en el mercado, dentro de un marco legal preciso. "

Morini añadió que podrían beneficiarse al eliminar la confianza de muchos pasajes de su modelo comercial, que aún se basa en el enfoque de" consenso por reconciliación ".

En el modelo de negocio "consenso por reconciliación", muchos aspectos de un acuerdo, especialmente en el mercado de derivados, se dejan a la interpretación individual de un contrato en papel en el que cada jugador da una representación privada en su libro privado sin fuente de autoridad compartida. Como consecuencia, predomina la incertidumbre y los litigios son posibles, lo que puede conducir a problemas legales y pérdidas inesperadas. Esto aumenta los requisitos de riesgo y capital con un efecto de cuello de botella ya que requiere pasos frecuentes de conciliación.

Morini dice, sin embargo, que hay una forma en que los blockchains pueden resolver estos problemas dentro de la industria financiera.

"Una validación inicial a través de un algoritmo de consenso, una única representación autorizada en un libro distribuido y la aplicación del consenso atómico a través de contratos inteligentes eliminaría muchos de los problemas, haciendo que el mercado sea más transparente, seguro y eficiente", dijo. dijo.

Pero introducir un libro mayor distribuido o un contrato inteligente en la industria financiera no es una transformación fácil, no solo por cuestiones técnicas como la escalabilidad y la privacidad; la evolución del mercado también debe tenerse en cuenta. Por ejemplo, Morini explica que los cambios en los contratos, las normas contables y las regulaciones deben seguir la evolución del mercado. Él es optimista, sin embargo, que los cambios eventualmente tendrán lugar.

"Hablamos de cambios que permiten más transparencia y seguridad, por lo que espero que lleguen, pero puede llevar un tiempo que los operadores del mercado los entiendan e implementen", dijo. "Esto se refiere a los reguladores, los organismos que definen los estándares del mercado y los propios bancos. "

Introducir un consenso bilateral sobre contratos inteligentes en un libro mayor distribuido dentro de la industria financiera tendría un impacto significativo; Sin embargo, los derivados no garantizados no se beneficiarían tanto del consenso sobre una cartera bilateral, ya que el riesgo de doble gasto e incumplimiento seguiría siendo alto, dice Morini.

"Según un acuerdo de garantía estándar, los recursos para llevar a cabo un acuerdo pueden convertirse en parte del acuerdo en sí", dijo. "Más certeza y determinismo a través de un libro mayor compartido, con contratos inteligentes que manejan una valoración común de un negocio, pueden reducir los riesgos y los costos a una fracción en comparación con el estándar actual. "

Para que los bancos se autoreformen para implementar la tecnología blockchain, Morini dice que necesitan cambiar sus caminos.

"Los bancos deben estar listos para pasar de la privacidad tradicional en sus enfoques de valoración e informe a un nuevo sistema donde al menos las partes de un acuerdo aceptan compartir parte de la contabilidad y automatizar, al menos en parte, la aplicación de consenso. "

Desde su introducción, la tecnología blockchain ha estado creciendo a un ritmo exponencial y se prevé que continúe mejorando su tecnología en el futuro. Recientemente, Morini co-organizó la Conferencia QuanTech donde vio dos demostraciones de servicios blockchain dirigidos a contratos financieros. Una demostración se basó en la plataforma de contabilidad distribuida Corda de R3 que incorpora plantillas de contratos inteligentes. El segundo se basó en la Red de Compensación Descentralizada de Robert Sams 'Clearmatics, incluida la valoración proporcionada por la compañía de software financiero de código abierto OpenGamma.

"Ambos fueron solo demos", dijo Morini. "Pero fueron inconcebibles hace unos meses. "

A pesar del hecho de que se pueden encontrar bases de datos distribuidas totalmente replicadas desde principios de los 90, los bancos aún tienen que introducir un libro mayor distribuido. De hecho, transformar una base de datos completamente replicada y distribuida en un mercado automatizado y como un libro de contabilidad autorizado no fue un paso conceptual trivial. Bitcoin fue creado en un mercado libre anónimo, y el "éxito de esto fue el estímulo necesario para comprender la efectividad de un libro único, una lógica de negocios automatizada y un uso inteligente de la criptografía", dijo Morini.

"Considere que las monedas digitales crearon el entorno adecuado para el desarrollo de muchos servicios que no existían antes de las monedas digitales, que ahora pueden ser muy útiles en finanzas. Un buen ejemplo es lo que Oraclize hizo en Ethereum ", dijo Morini.

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