La abogada Pamela Morgan explora las ofertas iniciales de monedas desde una perspectiva legal

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Anonim

"The a la ley le importa cómo usas estas tecnologías ... Si la usas como una acción, probablemente estarás regulado como si fuera una acción. "

Durante una charla reciente en Blockchain Meetup Zurich, Pamela Morgan, directora ejecutiva de Third Key Solutions y abogada de Empowered Law PLLC, compartió algunas de sus ideas sobre Bitcoin, Ethereum y la tecnología blockchain desde una perspectiva legal. Si bien afirmó que a menudo escuchaba que los contratos inteligentes reemplazarían a los abogados, Morgan dijo que no cree que esto vaya a suceder; Sin embargo, agregó que los abogados definitivamente deben prestar atención a este espacio.

"Los contratos inteligentes no reemplazarán a los abogados; Sin embargo, los contratos inteligentes reemplazarán a los abogados perezosos ", dijo Morgan. "La verdadera pregunta es: ¿qué valor se proporciona? ... Si proporciona valor para completar un formulario y está utilizando el mismo formulario que ha utilizado para cada otro cliente, ¿adivina qué? Esos días están contados. Sin embargo, si proporciona una estrategia, si está comprendiendo los matices del negocio y los riesgos, esos servicios no serán externalizados, y ciertamente no mediante contratos inteligentes, pronto. "

Según Morgan, Bitcoin y las tecnologías relacionadas afectarán la práctica de la ley en todas las áreas posibles. Una diapositiva de la presentación de Morgan enumeró 21 tipos de leyes que se verán afectadas por la tecnología, y una de las áreas legales específicas que exploró en el contexto de la tecnología blockchain fue el uso de tokens crypto como alternativa a las vías tradicionales para la inversión pública.

¿Qué es una oferta inicial de monedas?

La primera área de la ley explorada por Morgan durante su charla fue la oferta pública inicial (IPO). Una OPI es un tipo de oferta pública en la que las acciones de una empresa se ofrecen al público en general por primera vez. Hay una gran cantidad de regulación y costos adicionales involucrados en este proceso. Por ejemplo, según Forbes, los suscriptores recibieron $ 51 millones cuando el proveedor de datos financieros Markit Ltd. se hizo público en 2014.

Una oferta inicial de monedas (ICO) es un proceso mediante el cual un porcentaje del suministro inicial en un nuevo proyecto de moneda digital se ofrece al público. Se dice que este tipo de ofertas requieren menos complicaciones reglamentarias porque se describen como preventa de software en lugar de ofertas públicas de acciones, pero no está claro si esta afirmación es cierta en este momento.

The Blockchain no lo protege de la SEC

"Para aquellos de ustedes que practican la ley de valores, están aterrorizados, y probablemente deberían estarlo", dijo Morgan acerca de las ICO durante su reciente charla. "Si alguien vende estos valores a ciudadanos de los Estados Unidos, seguramente tendrá problemas con la SEC. Estoy seguro de que hay otras jurisdicciones que no miran con buenos ojos esto, así que este es un área en desarrollo de la ley. "

Ethereum es quizás el proyecto más notable que se lanzó a través de una ICO, de algún tipo, y no está claro si la SEC finalmente tomará medidas drásticas contra este tipo de actividad.Si bien la Fundación Ethereum sostiene que el éter es un producto, en lugar de un vehículo de seguridad o de inversión, su reclamo puede estar abierto a interpretaciones alternativas.

Morgan le dijo a la revista Bitcoin que, si bien la preventa de éter se ve menos como una seguridad que muchas de las ICO actuales, eso no significa que la SEC sea apaciguada. "Ethereum no sería el primero en intentar la sofistería legal y la semántica para evitar la regulación; la SEC tiene una visión débil de tales tácticas. Si, a los ojos de la SEC, la venta anticipada de Ethereum se considera un valor, ninguna exención de responsabilidad por parte de la compañía disuadirá a la acción de la SEC. "

ConsenSys, que es una incubadora de proyectos de Ethereum, ha estado involucrada con una cantidad de ofertas simbólicas en la plataforma Ethereum, y su jefe de personal Jeremy Millar notó recientemente que incluso ellos tienen bastante escepticismo sobre la viabilidad de la mayoría de los proyectos ICO lanzados recientemente.

"A la ley le importa cómo usas estas tecnologías", explicó Morgan durante su charla. "Si lo usas como una acción, probablemente estarás regulado como si fuera una acción. "

Diferenciando entre estafas y proyectos legítimos

Ha habido muchas estafas en el espacio de Bitcoin a lo largo de los años, y ofrecer algún tipo de token alternativo distinto de bitcoin está involucrado con un alto porcentaje de estos esquemas fraudulentos.

Durante su charla, Morgan explicó que muchas de las alternativas de bitcoin en el mercado no tienen ningún valor especial que ofrecer. "Algunos de ellos están realmente centralizados", señaló. "Algunos de ellos son bastante parecidos a lo que yo llamaría un esquema Ponzi. Algunos de ellos ofrecen retornos garantizados. Es algo así como Wild Wild West; es un desastre. "

En opinión de Morgan, la mejor manera de diferenciar entre un tipo de altcoin fraudulento y uno que puede ofrecer valor es ver las características centrales de Bitcoin y Ethereum de descentralización, independencia, apertura y consenso basadas en la prueba de trabajo. "Cuanto más te alejas de estas características, más posibilidades tienes de estar en esa peligrosa zona de estafa", agregó.